50家房企平均資產負債率達81.1%
發布日期:2020-03-17 09:13   瀏覽次數:

50家房企平均資產負債率達81.1%

榜單說明

  1、表格數據來源:上市企業公告、wind。

  2、企業:選取在香港和內地上市的內地房企。

  3、排名從高到低,樣本房企以2019年上半年房企銷售金額為基礎從高到低進行選擇。

  4、時間:統計時間節點為2019年6月30日。

  5、暫不考慮中國會計準則、中國香港會計準則、國際會計準則不同帶來的影響。

  隨著償債高峰的到來,2019年上半年,降負債、防范金融風險成為擺在不少房企面前的重任。
如今半年已過,房企們的降負債效果如何?參考wind數據和上市房企公告,新京報統計的《2019年上半年50家上市房企資產負債率排行榜》(簡稱《榜單》)顯示,50家上市房企的平均資產負債率為81.1%,略高于2018年底的80.65%,其中有30家房企的資產負債率超過80%。
在代表短期償債能力的速動比率指標方面,平均為0.59,與2018年底持平。

  30家房企資產負債率超80%

  中信建投報告指出,2019年-2022年分別有4804.81億元、2559.80億元、2032.93億元、68.20億元房地產債可能被投資者選擇回售。
若考慮回售規模,2019年房地產債償還壓力將出現高峰。
其中,三季度房地產債到期壓力最大,達到1133.24億元。

  基于房地產調整周期的持續以及到來的償債高峰,不少房企選擇主動降杠桿、降負債,除了加速回款、提質增效外,還通過各種籌資手段來償還到期債務或者是置換即將到期債務。
但是由于以新換舊,房企的整體債務并未減少。
根據《榜單》,50家上市房企的平均資產負債率為81.1%,高于2018年底的80.65%,其中30家房企的資產負債率超過80%,10家房企超過85%,4家房企超過90%,包括中梁控股、中南建設、建業地產、融創中國。

  易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,總體來說,開發商85%的資產負債率數據是可以容忍的,但部分企業超過這個指標,一定要警惕兌付壓力。

  在短期償債能力的反映中,傳統經驗認為,速動比率是反映企業短期償債能力的重要指標之一。
一般來講,速動比率維持在1較為正常,它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償,短期償債能力有可靠的保證。
速動比率過低,企業的短期償債風險較大,速動比率過高,企業在速動資產上占用資金過多,會增加企業投資的機會成本。

  具體到房地產企業,由于長期采用高杠桿模式,其速動比率普遍偏低。
根據《榜單》,50家上市房企的平均速動比率為0.59,與2018年底持平。
58安居客房產研究院首席分析師張波表示,從整體數據來看,未來房企的短期償債壓力依舊非常大。
但是也要看到,房地產行業不同于其他行業,對于資金的依賴性、杠桿的利用率非常高,速動比率達到1說明更加穩健,如果沒有達到1也不意味著會有很大的風險。

  中南建設、建業地產資產負債率位居前列

  值得關注的是,在50家上市房企中,中梁控股、中南建設和建業地產的資產負債率排在前三位。

  數據顯示,截至2019年6月30日,中梁控股的負債總額為1883.03億元,資產負債率為95.3%。
中南建設的資產負債率為91.2%,雖然較年初下降0.5個百分點,但是仍處于高位。
深耕河南的建業地產,在2019年上半年的資產負債率大幅攀升,較上年同期增加近4個百分點,較去年底增加1.1個百分點,高達91.04%,這是近幾年來建業地產資產負債率的最高值。

  值得關注的是,龍頭房企如融創中國、碧桂園、綠地控股、萬科,其資產負債率也排在前列,分別為90.8%、89.3%、88.3%、85.3%。

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